人民币入篮SDR：全球购买力隐形大山开始崩塌

　　这明摆着给沙特看，虽然美国官方正式撇清了你与9.11恐怖袭击有牵连，但是，民间却不一定。在这次在奥巴马否决之后，国会却扬言要再搞别的动作，有可能是一个新的法案，这是为未来继续搞事留下话头。

　　美国为什么要再来这么一出呢？最主要的原因，是我们曾经谈到的10月份人民币纳入SDR之后，沙特要在亚洲发行一大笔债券的日期临近了。

　　在9月4日的《一周政经趋势解读》当中，我们曾经谈到：媒体报道，沙特将在今年10月之后，在亚洲发行150亿美元的主权债。我们认为，如果沙特在亚洲发行债券的话，很有可能寻找中国的金融机构承销，这样的话，将会加大中国沙特之间的金融合作，作为沙特原油的最大买家，中国是不会担心沙特还不起钱的。

　　中国沙特的金融合作，有可能借助这次债券发行而迈出更大步伐，这次或许筹集的是美元，下次就有可能筹集人民币！

　　此后，中沙关系有几个重要进展。一是沙特参加杭州G20峰会，表示要与中国进行更大合作；二是9月26日，中国开通了与沙特货币的直接交易，这是为沙特直接储备人民币，投资人民币资产，扫清道路。加之10月人民币纳入SDR，沙特发债即将来临，若这笔债券是通过中国的金融机构来发的话，其对人民币国际化的作用不可小觑，因为沙特是石油美元的最核心支柱！

　　而另外一件事情，则也一样有着狙击人民币的效果。那就是对德银的140亿美元的罚款。 因为这件事情，中国是唯一一个被涉及并被有意炒作的第三方。

　　在欧洲的金融机构当中，与中国关系比较好又非常有影响力的金融机构，德银无疑是排上号的，德银买了华夏银行（10.050， -0.01， -0.10%）的一部分股份。现在传言要卖掉这部分股份去交罚款。德银此举，显然会影响外部对人民币资产高低的判断，而从外媒炒作所谓中国会限制德银的股权售款出境一事来看，它们显然希望此事恶化德银与中国的关系，并造成中国害怕外汇离境的印象。

　　不管是德银的资本离境中国，还是卖掉华夏银行的股份。德银事件中，中国是美德之外的唯一被炒作的相关方，不能不令人联想。

　　一个逻辑是很显而易见的，即未来人民币国际化将来最重要的产品通道，就是德银这样的非美金融机构。

　　只有它们愿意为投资者提供人民币产品，或者为人民币资产提供过桥通道，人民币国际化才会血脉畅通。美国的金融机构显然是不会为人民币做嫁衣的，欧洲的机构则不然。

　　5、自设的枷锁也要破局

　　当然，最重要的角力终归要回到中国自身。

　　从一个国家货币的国际化角度而言，在资产高估的时刻开始是最不利的。

　　不论是美元还是日元，其国际化都是在资产偏向低估的时刻展开的，因为这有利于资本的流入与沉淀，有利于外资持有你的币种资产，时间一长了，你的货币就成了他国的储备货币。但也不可过低，这会造成财富流失，所以，如何把握这个度是一个难题。

目前中国一二线房地产估值偏高，不可再放任泡沫，这是人民币国际化的一个软肋，它不仅会阻碍汇率与资本进出放开的进程，而自由兑换与自由浮动，可以说是目前人民币国际化的最大两道门槛！

　　一二线无节制、无节操地炒作房价，最终会压制中国经济最有希望的部分，也是人民币国际化的最重要基石：企业的创新能力与青年对未来的信心。

　　一二线房地产再加杠杆，客观上而言是我们全球破局能力不足的体现，也是美国所乐见并鼓励的中国加杠杆方向，因为这里的泡沫越大，人民币打破美元压制的枷锁，所需要的时间就越长！

　　什么是SDR？

　　SDR是特别提款权(Special Drawing Rights)的缩写，其含义是兑换“可自由使用”货币的权利。它是国际货币基金组织(IMF)于1969年创设的一种补充性储备资产，与黄金、外汇等其他储备资产一起构成国际储备。SDR也被IMF和一些国际机构作为记账单位。

　　创设之初，SDR与美元等价。布雷顿森林体系崩溃后，IMF于1974年启用SDR货币篮子。2015年审查前，SDR货币篮子包括美元、欧元、英镑和日元四种主要国际货币。2015年11月30日，IMF执董会认定人民币为可自由使用货币，决定将人民币纳入SDR货币篮子。由于这是历史上第一次增加SDR篮子货币，为给SDR使用者预留充裕时间做好会计和交易的准备工作，新的SDR篮子生效时间被定为2016年10月1日，新的SDR汇率计算方法在2016年9月30日开始执行。根据2016年9月30日的汇率，1单位SDR约相当于1.395810美元。